当市场仍在期待新一轮“百亿补贴”时，美团创始人王兴却为这场持续一年的“外卖大战”正式按下了终止键。在美团发布2025年财报后的电话会上，这位一向低调的创始人罕见地多次发声，明确表示“将资源重新聚焦于高质量订单，努力捍卫市场份额”，并强调“监管部门坚决反对非理性竞争，希望建立健康有序的市场”。
这番话背后，是三大推力共同作用的结果：国家市场监督管理总局在2026年3月25日转载《经济日报》评论文章《外卖大战该结束了》，释放出明确的监管信号；美团2025年财报显示公司全年净亏损234亿元，经营亏损170亿元，其中核心本地商业板块经营亏损69亿元；而整个行业增量见顶，存量竞争亟需新模式。
为何这场烧掉千亿资本的大战戛然而止？王兴的“理性回归”是监管压力下的无奈之举，还是美团前瞻性的战略转向？对于美团而言，2026年将是一个关键的“生死局”——其对手已从同行变为自身盈利模式与未来技术的赛跑。
终结与转折：从烧钱博弈到价值深耕
2025年那场轰轰烈烈的外卖大战，如今看来更像是一场残酷的“倾销”。小红书上充斥着人们送别街角小店的笔记——杭州的猪脚店、济南的蛋糕店、吉林的羊汤馆、江苏的米线店，这些藏着童年味道和人情味的小店，无声地消失在巨头补贴的骇浪中。
价格战冲击了正常的价格体系，数据显示，近七成商户营业额较2024年下降，80%商户净利润下滑。一家云南米线店老板描述当时的困境：9块9就能买一碗米线，可成本都要12块，“不补贴就没单子，补贴了就自己亏钱”。
监管介入几乎是必然。国家市场监督管理总局新闻发言人王秋苹在3月20日的新闻发布会上表示，此次调查评估目的是针对行业存在“拼补贴、拼价格、控流量”等问题。而监管的定调在3月25日变得更加明确——市场监管总局官网转载《经济日报》文章，直接点明“外卖大战是对餐饮行业价格体系的猛烈冲击”。
在这一背景下，王兴的表态显得意味深长。“将资源重新聚焦于高质量订单”不仅是对监管的积极回应，更是美团主动进行战略收缩与聚焦的信号。这位创始人似乎在告诉市场：美团的竞争逻辑正在从市场份额的“量”转向用户价值与订单质量的“质”。
2026年对美团的关键性在于，在核心外卖业务增长放缓且亟需盈利的前提下，新增长曲线必须在此时展现出清晰轮廓和潜力。王兴透露，预计2026年第一季度餐饮外卖的单均亏损环比优化幅度会好于去年第四季度，一季度餐饮外卖的减亏趋势将持续。
“上天”：无人机配送，是秀肌肉还是核心引擎？
就在王兴宣布聚焦高质量订单的同时，美团却在另一个领域“秀”起了技术肌肉。最近，一向低调的创始人亲自展示了美团无人机配送奶茶的全过程——从点餐到无人机“从天而降”送达，整个过程大约15分钟。
数据显示，截至2025年底，美团无人机在国内外多个城市开通70条航线，累计完成订单超78万笔。这一布局被认为是美团在低空经济下的战略卡位。
但78万单背后，我们需要思考的是：这是侧重于特定场景的成本优化验证，还是大规模商用前的场景探索与技术数据积累？
从目前来看，美团无人机的应用可能更偏向于特定场景——如山区、应急配送、高端时效性要求等场景。在财报中，美团表示无人机配送已成为低空经济赛道的领跑者，这一模式不仅提升了配送效率，还降低了运营成本，为即时零售行业开辟了新的增长空间。
市场人士推测，美团无人机短期内的战略角色可能是技术标杆与特定场景补充，但从长期看，其潜力在于成为核心基础设施的一部分。无人机配送面临的挑战包括技术可靠性、法规空域管理、公众接受度，以及成本与规模效益的平衡。
王兴在这一领域的亲自露面，或许不只是为了“秀肌肉”，更是在向市场传递一个信号：美团正在从传统的人力配送网络，向立体化、智能化的配送体系转型。
“入地”：AI重塑本地生活，寻找超级入口
如果说无人机是美团的“上天”布局，那么AI就是其“入地”深耕的核心。2025年，美团研发投入达260亿元，同比增长23%，这一增速远超收入增速。
在财报会上，王兴放话：“在AI革命中，唯一合理的策略是进攻，而不是防守。”但他也强调，美团不会盲目去当“词元工厂”，而是要把AI作为战略机遇，用来改进、加强、甚至彻底变革本地生活服务这一核心业务。
这种务实态度体现在产品落地上。目前，美团已面向所有用户开放嵌入美团APP的AI助手“小团”，覆盖本地生活全品类。用户只需输入服务需求，即可快速匹配优质商家和商品。
与通用聊天机器人不同，“小团”的底层能力建立在美团长期积累的物理世界信息与用户真实评价之上。要满足用户真正所需，AI需要掌握地图信息、POI信息，以及餐厅的实时供给信息——这些正是美团多年积累的护城河。
王兴在电话会上表示，“我们有最全的信息，有物理世界的行动能力，有无人机、无人车和具身智能。”这番话揭示了一个更大的野心：美团正在构建物理世界的AI底座，打造物理世界的数字化能力。
这种“入地”的深耕，目的是让AI渗透到每一个服务场景——从商家选址、智能营销、库存管理，到用户个性化推荐、智能客服、配送调度。美团希望AI不仅能提升用户体验，更能通过效率提升为整个产业链创造价值。
“全球化”：出海即时零售，能否复制成功？
在国内市场见顶的背景下，出海寻求增量已成为美团的必然选择。王兴在最新财报会上提到，长期来看，美团会坚定投入国际化，但投入方向将更加聚焦在能发挥核心优势的即时零售赛道。
以Keeta为代表的海外业务正在加速布局。继中国香港地区外，Keeta已完成中东海湾地区主要国家的覆盖，并且在巴西展业。据了解，Keeta在沙特阿拉伯地区的表现超出预期，预计2026年第四季度就能实现首次盈利，这个盈利速度快于香港市场。
王兴的原话是“得益于良好的市场特性，外卖行业整体的盈利水平更高”。在中东市场，外卖客单价普遍较高，配送密度集中，加上当地人力成本较高，这为无人机等自动化配送技术提供了应用场景。
但出海之路并非全无挑战。中东、巴西等市场与国内市场存在显著差异——人口结构、消费习惯、基础设施、竞争环境、合规要求都需要重新适应。简单复制国内经验不可行，成功关键在于供应链、运营、技术能力的适应性创新与本土化深耕。
值得注意的是，美团海外业务的增速达到了300%，而且“绝不是以前那种‘烧钱换规模’的蛮干”。这可能意味着美团正在探索一条更加理性、更加可持续的出海路径。
十字路口的美团与未来的想象
回顾王兴这一年多来的露面与发声——从阅兵观礼的低调亮相，到外卖大战中的多次表态，再到财报发布后的战略定调，不难发现，他的每一次出现，都不是偶然。
“上天”、“入地”、“全球化”三大方向对美团而言，既是开拓新疆域，也是在核心业务上构建更高壁垒。无人机代表着配送网络的立体化升级，AI代表着服务效率的智能化提升，出海代表着市场空间的全球化拓展。
但挑战也随之而来：资源如何在这些战线间分配？是否存在内在冲突？当核心业务仍需“止血”时，新业务能否获得足够的投入支持？
在监管规范与盈利要求的双重框架下，美团的转型成效将决定其未来格局。无论哪条路径，核心都是回归商业本质：通过技术创新与效率提升，创造可持续的真实价值。
你看好美团的无人机配送和出海业务吗？你觉得本地生活服务下一个突破点在哪里？